日巨頭「財測暴增78%」! 台廠石英4雄 喜迎新成長曲線

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當市場焦點全放在800G、1.6T光模組與矽光子時，日本電波工業（NDK）公布的最新財測卻驚艷市場，上半季營業利益暴增78.6%，點亮了被忽視的「石英元件」新成長曲線。

日本電波工業（NDK）8月7日公布2027年3月期第1季營運成果，同時大幅上修上半年與全年財測。上半年營收預估由295億日圓上修至310億日圓，營業利益由14億日圓提高到25億日圓，增幅達78.6%；歸屬母公司淨利則由7億日圓提高至15億日圓，增幅高達114.3%，EPS預估從30.41日圓顯著提升至65.42日圓。在全年財測方面，營收由606億日圓調升至625億日圓，營業利益由40億日圓上修至52億日圓，全年EPS則由99.90日圓提升至139.56日圓。

公司表示，財測上修的主因在於AI資料中心對光收發模組的需求高於預期，加上車用電子及匯率因素的貢獻。公司同步上修中期展望，預估FY2025至FY2028工業設備營收將成長約4.6倍，其中AI資料中心相關營收成長將超過9倍，並正持續擴充1.6T光模組所需的312.5MHz差動輸出石英振盪器產能。

口袋證券表示，AI為石英產業帶來的機遇不僅是光模組用量增加，更關鍵的是「產品規格的全面提升」。過去一般網通設備多採用156.25MHz等級的時脈，但隨著800G與1.6T光模組普及，312.5MHz規格需求大幅顯現，日本電波工業甚至已推出更高頻率的差動輸出石英振盪器。這種規格升級意味著產品技術門檻與附加價值的轉變。相較於消費性產品，高速光通訊用石英元件對低Jitter、耐溫性與封裝尺寸的要求極高，顯示AI光通訊對零組件升級的需求，已從雷射、光纖、DSP延伸至基礎的Timing與Clock控制元件。

口袋證券指出，台灣頻率控制元件廠商亦積極布局AI資料中心與高速光通訊鏈，主要業者包括：

晶技（3042）： 國內頻率控制元件大廠，積極開發高頻、低Jitter產品，並推出312.5MHz相關解決方案，鎖定AI運算、資料中心、光模組、AEC及網路交換器等市場。

希華（2484）： 已推出低Jitter特性的312.5MHz差動輸出石英振盪器，應用涵蓋AI基礎建設、資料中心，以及800G、1.6T、3.2T光收發模組與DSP Clock。

泰藝（8289）： 長期深耕 Timing 與頻率控制領域，其差動輸出石英振盪器應用於資料中心、Edge Server與光纖通訊，朝低Jitter及小型化發展以滿足高速傳輸需求。

安碁（6174）： 持續發展小型化差動石英振盪器（含LVDS產品），積極搶攻800G、1.6T及3.2T光收發模組與AI資料中心應用。 

口袋證券分析，過去市場聚焦於磷化銦、雷射、光纖、FAU、光模組、DSP、矽光子與CPO，但日本電波工業的業績展現出新的訊號，當傳輸速率跨入800G、1.6T至3.2T時代，包含位於電路板角落、負責提供精準脈衝的石英振盪器等基礎零組件，同樣因技術門檻拉高而迎來價值重估。

（封面示意圖／AI生成）

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