藥華藥法說會後　新目標價

加入為 Google 偏好來源

將 Yahoo 設為首選來源，在 Google 上查看更多我們的精彩報導

藥華藥（6446）營運持續受惠美國與日本市場銷售成長，法人看好旗下血癌新藥BESREMi銷售動能延續，加上原發性血小板過多症（ET）適應症即將在多國陸續取得藥證，潛在患者族群可望明顯擴大，成為下一階段成長引擎。回顧藥華藥今年第2季營運成果，單季營收達68.55億元，季增33.9%、年增90.3%，主要受惠美日銷售團隊擴編效益逐步顯現，帶動BESREMi銷量成長，以及美國藥價調升與CMS追溯收入挹注。受惠高藥價的美日市場營收占比提高，第2季毛利率升至94.2%。隨營收規模擴大與營運槓桿效益浮現，第2季營業利益率攀升至46%，稅後淨利25.30億元，年增204%，每股純益（EPS）達6.13元，再創營運新高。

新適應症拓版圖 營運迎成長引擎

展望第3季，法人預期美日市場銷售動能將持續，加上筆型注射劑上市後有助提高患者覆蓋率，預估第3季營收可達75.64億元。雖然CMS追溯收入貢獻降低，毛利率預估仍可維持91%高檔水準，稅後淨利估達27.89億元，EPS上看6.76元。中長期來看，ET新適應症被視為BESREMi的第二成長曲線。隨ET陸續在不同國家取得藥證，BESREMi可觸及的患者族群將進一步擴大。預估藥華藥2026與2027年營收分別達283.87億元及474.15億元，ET營收占比可望由2026年的1.6%，快速提升至2027年的13.7%。在產品組合改善下，法人估2026及2027年稅後淨利為108.56億元與204.95億元，EPS分別為26.31元及49.66元，給予強力買進評等，目標價上看 2090元。

注射新筆助營收 多國藥證迎收割

另一家本土法人同樣看好ET適應症成為公司新一波成長動能。藥華藥已於2026年7月在美國正式推出Ropeg注射筆，具備極細針頭及精準劑量設計，法人認為這將有助於大幅改善患者的用藥順應性與留存率，並成為下半年營收加速的重要推力。在ET藥證進度方面，台灣已於5月12日率先取得核准，日本預計於8月取得藥證，美國PDUFA目標日期則設定在8月30日，中國及韓國也分別預計於11月及12月取得藥證。法人認為，隨ET進入多國藥證收割期，藥華藥的MPN產品版圖可望進一步擴張，並強力鞏固其市場領先地位，預估2026年全年EPS可達25.95元，因此給予Trading Buy的投資評等，目標價定為 1600元。

三立新聞網提醒您：

內容僅供參考，投資人於決策時應審慎評估風險，並就投資結果自行負責。投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書。

更多三立新聞網報導不是友達！　這家面板廠目標價定63元這檔ETF每股配0.638元　最後買進日8月17南亞今日攻漲停　後市喊高原因曝軍工股回神　立院通過無人機條例這2檔衝漲停