焦點股：磷化銦供應恢復＋AI伺服器需求強勁，全新H2營運看俏，短多格局延續

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【財訊快報／記者張家瑋報導】隨著磷化銦（InP）基板料源短缺問題迎刃而解，加上全球AI伺服器建置熱潮帶動光通訊規格加速升級，化合物磊晶大廠全新(2455)下半年營運動能強勁看俏，法人預估單季營收將逐季攀升，全年獲利及營收將挑戰歷史新高。全新下半年光電子與微電子業務同步展現極佳成長動能，光電子產品受惠於中國大陸放寬磷化銦基板出口管制，原料自6月起陸續到貨投入生產，成功紓解產能瓶頸。由於AI伺服器機櫃大量放量，推升資料中心光模組規格加速由800G升級至1.6T，帶動高性能雷射光源與磷化銦磊晶材料需求呈爆發性成長。目前全新在800G接收端（PD）產品已通過美系雲端服務大廠（CSP）認證並穩定量產出貨，下一代1.6T產品亦完成驗證邁入量產，預計最快於2026下半年顯著貢獻營收。微電子業務同樣展現堅實支撐力道。隨著Wi-Fi 7技術在智慧型手機、路由器及AI眼鏡等終端裝置的滲透率急劇提升，相關射頻功率元件磊晶片需求居高不下。全新近期順勢調漲微電子相關產品報價，加上磷化銦產品平均售價調升與高毛利光電子營收占比攀升，雙重優勢下將推升下半年整體毛利率與獲利結構顯著優化。全新已由過去高度依賴手機功率放大器（PA）的單一結構，成功進化為全球AI 高速光模組關鍵材料核心供應商。為因應強勁的在手訂單與長遠需求，全新日前已決議斥資約6.5億元向MOCVD設備大廠AIXTRON採購機器設備，整體訂單能見度已一路延伸至2027年後。著眼於日系連續雷射大廠訂單擴增與美國供應鏈去中化轉單效應，法人預估2027年全新高毛利的光電子業務營收占比將首度過半，其中光是資料中心相關應用即可貢獻整體營收四成，長線成長引擎已正式啟動。全新週K跌破季線後立即反彈，股價不僅突破季線反壓，更重回前波高點附近位置，週KD於50以下交叉上揚，週MACD轉正，日K短期均線翻揚向上，日KD高檔頓化，日MACD兩均線轉正，短多格局持續。