睽違4年 M1B、M2再現死亡交叉

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亞股殺聲隆隆，外資大舉撤出台股，象徵資金活水的M1B年增率7月降至7.34％，低於M2年增率7.42％，形成睽違近4年的「死亡交叉」；另一方面，散戶指標的證券劃撥存款餘額，單月更暴跌2413億元至4.1兆元，創下近8個月來最大減額，無量已成台股反彈隱憂。

台股昨受電子權值股遭拋售拖累，終場下跌461.97點或1.02％，收4萬4762點，不僅失守4萬5千點、也跌破5日線及季線。值得注意的是，隨觀望氣氛濃厚，交投明顯降溫，總成交量減至6294.27億元，為近5個月最低量，三大法人共賣超163.77億元，僅投信買超。

對於「死亡交叉」再現，央行解釋，當前金融環境已相當數位化，資金調度很快，定期存款與外匯存款都能很快轉到活期存款，整體資金動能無虞，且台股表現與美股高度連動，下跌不能完全歸咎於資金動能的問題。

央行行務委員劉淑敏說，7月金融市場動盪，亞股都受影響，從集中市場成交占比變動也可看到「整個餅是縮小的」，且不論是本國法人、本國自然人、僑外法人全下降，其中本國自然人占比從6月51.5％降至7月48.9％，失守50％大關，整體降幅最明顯。

劉淑敏表示，這不能直接解讀為散戶退場影響台股，因法人資金實力相對雄厚，如果認為市場基本面仍佳，就會留在市場，且外人新台幣存款期底餘額突破3000億元大關，為110年6月以來最高紀錄，顯示是外資賣超台股後，仍把錢留在帳上，等待適當時機再進場。

對於台股後勢，分析師認為，近期回檔主要是中秋變盤前的洗盤，屬於中秋行情啟動前的技術面修正，不過也坦言台股陷入「有價無量」格局，若要進一步突破壓力區，單日成交量至少要在1兆元，甚至1.2兆元以上，只有價格反彈的無量盤，很難有長紅格局。

分析師表示，現階段「以盤待變」，其實就是在消化籌碼，或許等輝達財報公布，並觀察美國公債殖利率走高的變化後，就能找到方向，建議投資人不必過度悲觀，畢竟現階段無重大利空，耐心等待適合時機進場。

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