AI資金需求推升美國高收益債券 全球市場呈現南北兩樣情

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商傳媒｜方承業／綜合外電報導

全球高收益債券市場今年上半年呈現顯著分化趨勢，美國發行量因人工智慧（AI）相關建設的資金需求而大幅增長，但歐洲與亞太地區的活動卻相對放緩。

根據《JD Supra》報導，2026 年上半年美國高收益債券發行量達到 1,550 億美元，年增 19%。這波增長主要由為 AI 資料中心融資的活動所驅動。所謂高收益債券，是指信用評級較低、違約風險較高，但也提供較高收益率的債券。其中，科技產業的發行量更是在第二季達到 278 億美元，幾乎是 2025 年第二季創下的季度新高 159 億美元的兩倍。

報導指出，全球 AI 資料中心容量預計到 2030 年將成長逾一倍，以滿足不斷攀升的需求，這項基礎設施的建置估計需要高達 3 兆美元的投資。由於人工智慧（AI）技術的快速發展，相關產業鏈（如資料中心建置）需要大量資金，這些公司透過發行高收益債券來籌措資金，形成AI產業鏈與債券市場的連結。Tract Capital 和 Fleet Data Centers 便為資料中心專案籌集了 45.9 億美元，CoreScientific 募集 33 億美元，而 Meridian 也籌得了 57 億美元。今年上半年，美國科技業高收益債券發行量合計達 362 億美元，較 2025 年同期幾乎翻倍，約佔美國整體高收益債券活動的四分之一。能源產業則以超過 186 億美元的發行量，位居美國高收益債券市場的第二大貢獻者。

相較之下，歐洲市場今年上半年的高收益債券活動年減 27%，降至 594 億美元。雖然第二季發行量較第一季幾乎翻倍，但未能彌補第一季因投資者評估伊朗衝突而導致市場活動停滯的影響。此外，歐洲市場上半年發行的高收益債券中，信用評級至少達到 BB 的佔了近半，顯示投資人偏好風險較低的標的。高評級高收益債券指數（BB 級）的利差在第二季為 211 個基點，而較高風險的 CCC 級指數利差則達到 1,260 個基點。

在亞太地區（不含日本），上半年高收益債券發行量年減 15%，僅達 76 億美元。不過，澳洲市場表現突出，上半年發行量達 19 億美元，年增 27%，成為亞太地區之冠。中國與印度則分別錄得 16 億美元和 12 億美元的發行量。儘管整體趨緩，亞太地區高收益債券的違約率正在下降，評級上調數量也超越了下調，且提供了近 8% 的到期收益率，對投資者仍具一定吸引力。