輝達第二季營收爆表 年增106％

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全球AI晶片龍頭輝達（NVIDIA）26日公布財報，截至7月26日的2027會計年度第二季營收年增106％，達962.2億美元，優於市場預期。輝達還罕見預告，2028會計年度營收可望大增70％，遠高於華爾街估計的約45％。消息激勵下，輝達股價27日開盤漲逾6.2％、費半漲2.2％、台積電ADR上揚1.2％，帶動台指期夜盤小漲約200點。

據輝達公布，第二季營收達962.21億美元，相較去年同期467.43億美元翻逾一倍；按美國通用會計準則（GAAP）計算，淨利達596.88億美元，年增126％，稀釋後每股盈餘為2.46美元，毛利率維持75％。

其中，輝達資料中心營收達890億美元，季增18％、年增117％，占整體營收比重超過9成。輝達預估，第三季營收將達1080億美元，毛利率降為74％，第四季毛利率觸底，介於71％至72％之間。

令市場意外的是，輝達財務長克瑞斯（Colette Kress）罕見地給出長期預期，預計2028會計年度營收可望大增70％。執行長黃仁勳還強調，70％成長僅是「受限於產能」的結果。

智璞產業趨勢研究所執行副總林偉智分析指出，輝達後續毛利率雖可能因記憶體成本上揚、物料清單（BOM表）成本增加，微幅稀釋至71％到73％，但新一代Blackwell架構如GB200、NVL72機櫃需求依然狂熱，業界甚至傳出年底前將有一波漲價潮；此外，關鍵零組件與記憶體缺貨狀況將一路延續至明年，顯示高階運算晶片的拉貨力道未見疲態。

林偉智認為，目前市場是持續以120分的超高標準去檢視輝達這張100分的考卷。知名分析師陸行之也說，輝達短期數字除毛利率受到記憶體、NAND漲價影響外，沒有好挑剔的，何況明年營收還有70％的成長。

但據美媒《Politico》27日報導，川普政府正在評估，對半導體實施新一輪的全面性關稅，不局限於晶片本身，搭載晶片的產品如筆電、伺服器等，也可能遭課新稅。消息人士強調，未來幾周或幾個月，新關稅架構仍可能大幅修改。

美國科技業對此憂心忡忡，因為目前AI資料中心建設已苦於高階晶片短缺，如果政府再祭關稅，將帶來另一頭痛問題，並可能扼殺美國爭奪AI主導權的希望。

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