下班國際線》台股大漲你卻沒賺到？分析師揭散戶3大投資盲點：最怕「只聽故事、不看數字」

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分析師蔡明翰指出投資股市的三大盲點：第一，配置必須適度靠近AI趨勢；第二，少聽故事、多看數字；第三，要「耐得起震」。（中央社）

2026年台股與AI題材持續火熱，但指數大漲，不代表每個投資人都真的賺到錢。《下班國際線》主持人路怡珍在節目中拋出最現實的問題：新聞天天報創高，打開自己的對帳單，獲利為何沒有想像中漂亮？分析師蔡明翰甚至反問，如果年初有100萬元，今年到底賺了多少？尤其經歷7月震盪後，手上的獲利又剩下多少？

蔡明翰指出散戶的三大盲點：今年第一個明顯盲點，是資金配置與市場主旋律脫節，卻又期待獲得跟大盤一樣的報酬。部分長期存股族仍將大部分資金放在傳產、金融等非AI族群，這並非錯誤；如果追求的是安全與低波動，自然可以維持原有策略。但若資金完全沒有往AI受惠產業靠攏，又要求績效跟上市場主流，邏輯本身就出現矛盾。

第二個盲點，則是股價一漲就聽故事，股價一跌就跟著情緒跑。蔡明翰觀察，第二季一些落後補漲的中小型股，實際營收與獲利改善程度未必突出，但股價一轉強，市場馬上充斥「再不買就買不到」的聲音，投資人因此追高，卻很少回頭確認最近幾個月營收究竟是在成長還是衰退。

蔡明翰直言，當7月市場下跌，那些原本負責「講故事」的人突然消失，投資人才發現自己既不知道公司基本面，也不知道股價為什麼漲。一看到下跌，只剩恐慌與停損，最後演變成典型的追高殺低。

因此，他提出一句最簡單的原則：「少聽故事，多看數字。」而所謂數字，不只是公司掛上AI概念就算數，而是營收、獲利究竟有沒有實質上的增加。節目前段他也建議投資人觀察上市櫃營收與出口訂單，只要實質需求趨勢未反轉，就不該只因市場突然出現「AI泡沫」敘事就完全改變原先判斷。

第三個盲點則是耐不起震盪、持股始終太低。蔡明翰認為，在多頭趨勢中，如果每次看到川普、聯準會、關稅、戰火或AI泡沫等利空就急著離場，等市場再創高後，又因價格比自己賣出時更貴而不願追回，最後很可能一路保持低持股。

蔡明翰最後把三項原則濃縮為：第一，配置必須適度靠近AI趨勢；第二，少聽故事、多看數字；第三，要「耐得起震」。不過他特別補充，靠近AI並不代表什麼AI概念股都能買，而是要找「AI之外還有獲利數字、營收數字」的公司。

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