宜得利市值慘腰斬 日媒分析：無印良品靠1關鍵超車

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日本兩大巨頭無印良品與宜得利，如今業績出現兩極化落差，過往稱霸日本家具界的龍頭宜得利，近年來經營驚傳踢到鐵板，根據2026年最新財報顯示，宜得利雖然勉強維持獲利，但整體營收下滑1.8%至9122億日圓，市值從全盛時期的2.5兆日圓一路暴跌，目前僅剩1.3兆日圓左右，幾近腰斬。

根據《ITmedia Business Online》報導，創立於1967年的宜得利靠著「製造零售業（SPA）」一條龍模式，從設計、製造、物流到販售全部自己來，藉由把工廠移往東南亞壓低成本，成功用便宜打破日本傳統家具高價的生態。但隨著日本人口減少和通膨導致民眾不買非必需品，加上搬家觀念改變，讓主打低價家具的宜得利頓失支撐。

而民眾熟悉的無印良品的業績，除了受到疫情衝擊的2020年外營收連年成長，2025年大賺7846億日圓，今年更有望衝上8870億日圓。無印良品之所以能大復活，除了海內外展店，最強的印鈔機其實是美妝產品，光是旗下的化妝水等保養品，憑藉高性價比在網路上爆紅，2025年光是在日本國內，美容保養品類的營收就首度突破1000億日圓大關，成為名副其實的生財工具。而無印良品的市值也在2025年正式超車宜得利，目前穩定在2兆日圓前後，兩者差距高達7000億日圓。

雖然一家主打家具、一家主打生活雜貨，但近年宜得利為了擺脫家具市場萎縮的困境，積極開發窗簾、廚房用品甚至家電等非家具領域；而無印良品也持續深耕家具與生活用品，雙方在商場上正面交鋒。

報導指出，無印良品從西友超市的自有品牌起家，核心精神就是反過度消費，這種沒有Logo、極簡的設計，恰好迎合了現代人追求極簡生活的潮流，即便是過去嫌棄無印良品又貴又單調的中國年輕人，現在也掀起簡約風潮，帶動無印在中國分店展店437家。

至於宜得利雖然也想轉型，近年甚至開始賣起化妝水和咖哩調理包，試圖跨界搶市場，不過品牌形象已經深植消費者心中，「如果今天想買一個白色盤子，想省錢的人會去宜得利；但如果注重設計感和生活氛圍，大家絕對選無印良品。」

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