【十大權值股洗牌樂2】誰是大黑馬？專家點名南亞科有戲

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AI狂潮席捲台股，不僅推升加權指數屢創歷史新高，也讓十大權值股排名出現劇烈洗牌。繼被動元件龍頭國巨*（2327）僅花短短一周從市值第15大企業擠進前十大排行榜後，市場也開始關注，下一檔黑馬究竟是誰？顧德投顧分析師何文高指出，若從AI基礎建設與產業發展趨勢來看，目前最具爆發力的潛力股包括鴻勁（7769）、南亞科（2408）、廣達（2382）與智邦（2345），都有機會成為下一波重返或挑戰十大權值股的熱門人選。

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何文高說明，鴻勁先前曾擠進上市公司市值前十名，近期雖因股價震盪暫時退位，但未來仍有機會重新奪回寶座。他分析，鴻勁去年每股盈餘（EPS）達75.7元，預期今年有機會挑戰10個股本，該公司主要提供AI半導體設備所需的高階自動化測試分類機，以及視覺AOI、AI運算處理等解決方案，並涵蓋溫度控制、壓力測試、條碼辨識、資料庫管理、生產監控系統與AGV自動搬運等完整自動化整合服務。

因此當輝達新一代Rubin GPU所需的大尺寸封裝與水冷板（Cold Plate）分選機，鴻勁的ASP（平均售價）與毛利將迎來雙重躍升，「所以只要輝達的晶片越做越熱、封裝越來越複雜，鴻勁的測試設備就是Rubin規格升級的獨家贏家。」

另一檔被點名的黑馬則是記憶體大廠南亞科。何文高表示，除了近期摩根士丹利大幅調升南亞科目標價至380元，該公司第一季EPS達8.41元，直接賺贏過去四年，是標準的「非典型爆發」。隨著三星、SK海力士與美光三大原廠全力投入HBM生產，高階記憶體產能被大量占用，傳統DDR4與DDR5供給缺口持續擴大，帶動報價與獲利同步攀升，成為南亞科營運爆發的重要推手。

過去曾穩居前十大權值股的廣達，也被認為仍具重返排行榜的實力。何文高表示，目前廣達AI伺服器營收占比已突破75%，且開始導入Consignment（代工不代料）模式，使費用率降至歷史低點1.94%。這代表公司在營收快速成長之際，獲利能力也同步改善。雖然市場先前擔憂毛利率下滑影響評價，但從長線角度觀察，廣達仍是「外資選股的基本盤」。

至於近日同樣被擠出榜外的網通大廠智邦同樣不容忽視。何文高指出，智邦4月營收年增53.87%，創下歷史新高，在800G交換器與白牌交換器需求爆發帶動下，成為AI資料中心升級浪潮的重要受惠者。市場法人對其後市也相當樂觀，外資目標價已上看3500元。