凱基金法說》估央行利率不變、台幣偏升值　凱壽今年CSM貢獻稅前將逾150億

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凱基金控今（2）日下午舉行第一季法說會，核心子公司凱基人壽資深副總謝欣欣答覆媒體詢問凱基金集團對雙率情勢看法時表示，中央銀行今年底前可能維持利率不變，新台幣匯率則是可能受外資淨匯入影響而偏升。

另外在保險本業部分，凱基金控財務長黃碧玲表示，凱基人壽今年預計CSM（合約服務邊際，主要來自死差益與費差益的折現值）可貢獻稅前盈餘150億元以上，使凱壽的獲利結構具備良好的能見度與穩定性。

隨著中央銀行將在6月18日舉行理監事會，央行6月會不會升息？成了各家金控法說會的必考題。中信金預估央行6月將升息半碼（0.125個百分點）、富邦金與國泰金則預估央行會維持利率不變，凱基金呢？地位猶如凱基人壽投資長的謝欣欣，今日下午代表答覆時指出，台灣的GDP（國內生產毛額）年增率非常強，「不過我們的核心CPI（消費者物價指數）仍然是溫和的成長，所以我們覺得其實央行在年底前可能會維持利率不變。」

美國聯準會方面，謝欣欣說，美國的通膨數據顯示，其商品通膨沒有外溢到核心通膨，「所以我覺得在通膨比較溫和的情況之下，美國的貨幣政策可能也是維持一個不動的情況。」

新台幣對美元方面，媒體問凱基金預估下半年新台幣匯率偏升還是趨貶？謝欣欣說：「新台幣的匯率雖然非常的難估，但是我覺得可以多關注資金流向。」她解釋，過去新台幣匯率還滿受到股市波動影響，因為外資流進流出的，「所以可以預期在台股表現好的情況之下，外資最近也是呈現匯入，跟韓國可能有點不一樣。」換言之，新台幣匯率在台股好、外資淨匯入推升下，下半年偏升機率高。

謝欣欣並表示，AI不是很短暫的風潮而是真的有在發展的故事，「我們對台股的看法持續是看好的，因此我們在股票的操作也是相對是積極的。從我們的配置上也可以看得到我們在這部分著墨滿多，以今年來講我們可以看到大家都在股市這邊有滿不錯的資本利得，我們也會持續往這個方向努力。」

凱基人壽執行副總林紹華答覆法人詢問時也說，凱壽的股權類資產25%放在會計科目FVTPL項下、75%放在FVOCI項下，FVTPL項下的股權類與債券類資產的占比各為65%與35%，股權類資產包括貨幣型基金、私募股權基金、基礎建設基金。凱壽今年第一季FVTPL項下的評價與處分利益合計約10億元。

我國保險業已於今年元旦接軌IFRS 17，富邦、國泰等壽險型金控都在第一季法說會簡報上揭露人壽子公司的獲利結構，包括：保險服務結果、財務結果、其他，凱基金則是並未揭露，而是僅由副總謝如涵於答覆法人詢問時說，凱壽首季保險服務結果46億元，其中來自CSM的攤銷金額37億元，來自保單的預期與實際理賠則有6億多的正貢獻。

​謝如涵說，凱壽的商品策略一直以來都以增加CSM為主軸，無論從人壽公司資產負債表的資產或負債來換算，「我們的CSM的餘額在同業中是相當高的。」​

凱基金控財務長黃碧玲表示，凱壽首季CSM釋出到稅前盈餘的金額37億元，「今年預計貢獻150億以上，明年目標是雙位數成長，成為穩定貢獻本業的獲利來源。」凱壽3月底CSM餘額2409億元，較去年底增加59億元。

受惠於全球股市表現強勁，黃碧玲亦指出，凱基金4月底金控自結淨值較去年底增加800億元以上，換算成普通股每股淨值達23元以上。

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