新青安添柴 台股放火 房市管制棘手

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一句「就到這裡」引發退場想像，不過昨天央行理監事會，房市信用管制卻是不動如山。除了即將公布「新青安2.0」威力難以預測，台股交投熱絡，銀行對個人理財周轉金貸款等其他放款大增，導致不動產貸款集中度出現下降假象，才是央行不敢輕舉妄動主因。

央行總裁楊金龍10日在立院備詢時，被問到會否對房市加重管制措施，當時他回答「我想到目前為止，事實上是就到這裡啦！基本上是」，引發不同解讀，房地產業者直接解讀為管制即將退場，多檔營建股直奔漲停。

楊金龍昨日解釋，央行的態度沒變，一直都是「密切注意、滾動式檢討」，但沒說出的口的是，央行房市管制同時面臨灰犀牛與黑天鵝的雙重夾擊。灰犀牛是新青安2.0，這個當年一推出，就讓多波房市管制功虧一簣，導致央行得花更多成本收拾善後的政策買票。

央行不是不清楚，愈接近年底選舉，新青安的「可塑性」將大到無法想像，即便專業判斷這類政策買票，可能造成房價飆漲後果，但央行也只能默默接受，意即在新青安2.0政策敲定前，房市管制「料敵從寬、禦敵從嚴」是最高指導原則，避免增添政策變數。

至於黑天鵝則是台股凶猛的漲勢，央行怎樣都沒想到，一路飆漲的台股，讓銀行資金「由房轉股」，也讓一路緊盯的不動產貸款集中度數據失真。在這種情況下，央行更沒辦法因為分母改變，貌似房貸降溫的假象，輕易決定讓房市管制退場，反而需更多時間釐清。

更何況，台股會漲到哪裡，何時資金會從台股重新回到房市，甚至要提防台股交易一旦降溫，將使相關貸款需求減少，不動產貸款集中度就會出現瞬間反轉的極端現象，屆時再收緊房貸管制恐為時已晚。可以確定的是，房市因為台股更為棘手，央行得細心拆彈。