記憶體股暴漲　南韓散戶瘋搶槓桿ETF！謝金河喊話台灣引以為戒：這樣做將埋下風險

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AI熱潮帶動全球記憶體股大漲，南韓股市更成為本波行情中最受矚目的市場之一。財信傳媒董事長謝金河在節目《老謝開講》中指出，南韓股市近期漲勢驚人，背後最重要的兩大指標，就是記憶體雙雄三星電子與SK海力士。

謝金河表示，SK海力士股價自低點大幅飆升，漲幅達數十倍，市值一度逼近全球科技巨頭Meta；三星股價同樣出現大幅上漲，市值也躋身全球前段班。這波記憶體行情不只推升南韓股市，也讓全球投資人重新關注AI伺服器、HBM高頻寬記憶體及儲存設備供應鏈。

不過，謝金河也示警，真正讓南韓市場風險升高的，不只是基本面，而是槓桿工具快速擴張。他指出，南韓今年5月核准多檔以三星、海力士為標的的兩倍槓桿ETF，市場資金迅速湧入，總吸金規模高達數兆韓元。

他說，許多投資人認為「既然能賺兩倍，為什麼只賺一倍」，因此前仆後繼投入槓桿ETF，甚至透過房貸、車貸、信貸等方式加大投資部位。這讓南韓散戶參與股市的熱度急速升溫，也讓市場波動被進一步放大。

謝金河提到，南韓金融監督機關近期已注意到市場過熱問題，甚至有官員喊出就算「躺下來也要擋下來」，反映監理單位對過度槓桿的憂慮。他指出，三星與海力士近期股價頻繁出現單日大漲、大跌，連帶影響日本鎧俠、美國美光等記憶體相關個股。

他認為，記憶體基本面仍然強勁，但股價在高檔出現劇烈震盪，已不單純是產業問題，而是市場槓桿過高後，任何風吹草動都會被放大。當兩倍槓桿ETF推升股價時，看起來可以加速獲利；但一旦行情反轉，也會加速殺盤。

謝金河提醒，南韓這次經驗對台灣具有警示意義。雖然台灣目前沒有發行單一個股ETF，風險結構與南韓不同，但若市場投資人過度使用槓桿，一樣可能埋下風險。

他強調，當股市漲幅過大，投資人又大量借錢追高，金融監理機關就必須提早注意。過度槓桿不只是股市問題，若擴散到家庭財務與社會層面，也可能成為未來市場不安的來源。

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