全球AI浪潮推升NAND缺口至明年　大摩點名2台廠受惠

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全球人工智慧浪潮持續狂飆，記憶體大廠美光最新公布的亮眼財報成為市場焦點，也為整體記憶體產業注入強心針。美光單季營收達414.56億美元，年增346%，每股盈餘（EPS）達25.11元，其中資料中心營收年增暴增7倍，資料中心固態硬碟（SSD）營收也突破50億美元。摩根士丹利（大摩）在最新產業報告中，對記憶體循環維持正向看法，並預期快閃記憶體（NAND Flash）供不應求的市況將一路延伸，點名台廠旺宏與群聯獲利可期。

法人分析指出，這波NAND Flash缺貨潮與AI伺服器的建置密不可分。當高頻寬記憶體（HBM）與動態隨機存取記憶體（DRAM）的容量供不應求時，高速SSD將承接部分的運算緩衝功能。由於美光等國際大廠的HBM新增產能預計要到明年才能陸續投產，短期內難以紓解市場需求，這使得作為SSD核心原料的NAND Flash缺口持續擴大，專注於此領域的台廠旺宏（2337）與群聯（8299）因此直接受惠。

大摩在最新出爐的「NAND產業前景展望」報告中，對於兩家台廠給予不同的評等調整。大摩對旺宏前景相對看好，將其列為大中華區半導體「首選股」，並給予「優於大盤」的評等，目標價一舉上看220元。

至於另一家指標廠群聯，儘管目前在消費性市場的出貨成長動能仍受到部分限制，大摩對其維持「中立」評等，但因為看好整體NAND市場價格走勢與毛利率調升的假設，依然將群聯的目標價從2248元調高至2588元。法人認為，隨著AI應用從資料中心逐步擴展至終端裝置，快閃記憶體產業的復甦力道有望更加穩固。

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