台積法說 四大議題聚焦

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台積電（2330）將於16日召開實體法說會，法人關注台積電第2季財測與毛利率是否超標、本季美元營收是否將再季成長挑戰新高、是否將二度上修全年展望至美元營收年成長34-36%、海內外擴充3奈米製程布局進度等四大議題，台積電高層談話將成市場風向球。

台積電現已進入法說會前緘默期，法人預估，就第3季而言，台積電受惠於持續反映銷售價值，本季美元營收也將再度挑戰新高、估約雙位數的季成長。

在3奈米以下先進製程出貨價量齊揚挹注，隨著輝達與超微等非蘋客戶新平台放量，以及蘋果旗艦機種導入2奈米製程，高速運算營收占比可望維持高檔，挑戰營收占比65%，高階智慧機貢獻產值也可望成長。數據顯示，台積電今年首季高速運算營收占比已達61%，其次智慧機26%。

就全年而言，法人預期，台積電受惠於AI應用挹注與先進製程領先者紅利，同時持續反映價值，預估最快在本季法說會上將今年美元營收年增幅度可望較先前預測再度上修，預估在美元營收逐季挑戰新高的基礎上，全年營收預估可望達1,640億美元至1,714億美元區間，持續逼近2,000億美元的新里程碑。

雙率方面，台積電先前預估第2季毛利率可達65.5-67.5%、營益率56.5-58.5%，匯率假設基礎新台幣兌美元為31.7價位。

法人分析，台積電今年第2季雙率皆可望超標，目前機構預估該季毛利率平均值66.9%、營益率則約59%上下，單季每股稅後純益預測平均值約23.89元將再創新高。

資本支出方面，外界預估維持不變。台積電先前一次法說會釋出2026年資本支出預估將接近520億至560億美元上緣，若相關目標達成仍將創歷史新高紀錄。

台積電先前統計，今年首季資本支出約111億美元，較2025年第4季115.1億美元略降。先前市場一度傳出台積電今年資本支出將上修，甚至上看700億美元新紀錄，不過，公司先前4月宣布2026年的資本支出520億至560億美元區間不變並逼近上緣。台積電當時並多次強調資本支出不影響配息政策，可持續且穩定增長的每股現金股利。

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