原料支撐、需求浮現 中鋼新盤穩中求漲

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全球鋼鐵市場經歷第三季傳統淡季沉悶整理後，隨著原物料價格底部撐盤與製造業補庫存需求逐漸顯現，鋼市復甦曙光初露。龍頭廠中鋼即將開出第四季季盤及10月月盤，市場預期，在鐵礦砂價格逼近每噸100美元關卡、煤焦炭成本居高不下，加上亞洲主要鋼廠提振價格意願強烈的背景下，中鋼開盤方向可望迎來「穩中求漲、基調偏多」的開平拉高走勢。

全球礦業巨擘必和必拓（BHP）與澳洲黑德蘭港口工會的薪資談判宣告破裂，協商將延至9月上旬。黑德蘭港為全球鐵礦出口重鎮，供應端的潛在風險激發市場風險溢價，推升鐵礦價格重回每噸98.15美元高位，直逼100美元大關。配合河北鋼廠第二輪焦炭調漲人民幣100～110元正式落地，原料雙漲帶動高爐熱軋生產成本快速墊高至每噸600美元左右，重回今年第二季的起漲基準。

業界人士分析，近期國際原物料市場展現極強韌性，由於黑德蘭港口工會的薪資談判宣告破裂，供應端的潛在風險激發市場風險溢價，澳洲鐵礦砂價格已逼近每噸100美元大關。冶金煤價格亦受到供應鏈彈性及季風氣候影響維持高檔震盪，漲幅比鐵礦砂更驚人，高昂的煉鋼原料成本使得全球鋼廠利潤持續受壓。在此壓力下，大陸主力鋼廠9月盤價就已先行起漲，越南鋼廠則是跌勢趨緩，釋放出市場底盤確立的強烈訊號，市場也傳出10月新盤價將止跌回升。

在市場需求端，傳統第四季為鋼鐵產業的「金九銀十」與年底建築旺季，隨著全球降息循環逐漸明朗、供應鏈去庫存進展告一段落，下游車用、家電以及鋼結構終端需求呈現溫和復甦。鋼鐵供應鏈業者透露，目前接單已擺脫前期的觀望氣氛，客戶補庫存意願轉趨積極，整體供需結構明顯改善。

針對中鋼10月月盤與第四季季盤的可能走勢，市場人士認為，中鋼將採取「兼顧下游競爭力與反映成本」的溫和開盤策略。其中，與國際市場連動度高、走勢敏感的熱軋、冷軋等月盤鋼品，極有機會開出平高盤或微幅調漲，給予市場適度信心刺激；而針對棒線、鋼板等第四季季盤產品，則可能以平盤墊底或針對特定高附加價值規格採取結構性小漲，以穩住下游外銷接單競爭力。

法人指出，中鋼9月盤價全面平盤落底後，第四季盤價若能順利開出平高盤，不僅有助於提振國內鋼鐵供應鏈信心，更可吸引遞延的買氣回籠，帶動集團第四季營運呈「量增價穩」的步調，為今年度營運劃下相對穩健的句點。

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