許嘉棟：全民皆賭 勞動基金恐陪葬

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曾任財政部長、央行副總裁的許嘉棟，曾親歷台股兩次重大股災，忍不住示警「台股太熱了」，全民皆賭比1980年末那時「錢淹腳」時代嚴重，但他最擔心的是銀行信用過度擴張，一旦股市反轉，衝擊更甚以往股災，後果不容小覷，特別是勞動基金這幾年全靠著投資股市獲利，也可能一起陪葬。

台股行情火熱，投資熱潮升溫，以前是「有錢才投資」，但現在是「借錢也要投資」，於是「四貸同堂」、「六貸同堂」擴張信用，不乏幾乎把所有身家都歐印股市，就怕錯失翻身機會。目前央行及金管會已提醒銀行注意信用過度擴張風險，只是在政府樂見將股市榮景視為執政政績，再加上年底選舉，市場資金轉向股市情形並未退燒。

許嘉棟指出，現在台股太熱了，連學生也都在炒股做當沖，全民瘋台股，不惜「四貸同堂」、「六貸同堂」，非指定用途信用貸款不斷攀新高，借錢玩股票，全民皆賭的情形，比1980年末「台灣錢淹腳目」那時更嚴重。他分析源頭壓力還是來自於央行這幾年貨幣政策，在市場放錢太多所致。

許嘉棟說，1980年末政府那時還未開放新銀行設立，民間投資股市的資金，靠的大多是自有資金，虧了也不會把整個銀行拖下水，可是1991年政府開放新銀行設立後，新銀行已成了民間融資借貸資金的主要來源管道，因此一旦股市出現反轉，整個銀行體系很難置身事外，而且在全民都歐印股市，一旦股市泡沫，對台灣經濟將造成深遠影響。

近幾年投資台股大賺的勞動基金，靠著台股寫下史詩級多頭行情，績效也跟著強強滾，政府更屢屢將每位勞工分紅再創歷史紀錄，當成政績，但許嘉棟也指出殘酷事實，如果股市反轉，勞動基金獲利也可能大受衝擊。

政大金融系教授殷乃平也語重心長指出，這波股市畸型發展，已成為台灣經濟長遠發展的肉瘤。因為現在許多年輕人都靠著信用膨脹，當沖炒股賺價差，他們沒有耐心做長期投資，但在政府政策做多鼓勵下，這個影響台灣經濟發展的肉瘤卻愈長愈大，他直言若不割除，一旦自爆，對台灣經濟將是大災難。