大摩看空記憶體AI股？專家高志銘揭：AI主角換人，這檔台廠反而更強

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高志銘指出，台積電是算力需求的主要受惠者，因此若雲端巨頭持續擴充算力，便會持續對台積電的先進封裝產生需求，這易使台積電股價與雲端巨頭產生連動。（資料照，中央社）

跨國投資銀行與金融服務公司摩根士丹利（Morgan Stanley）6日發布客戶報告，建議降低三星電子、SK海力士與美光（Micron Technology）等記憶體相關個股（AI股）的曝險，轉而聚焦於Alphabet、亞馬遜（Amazon.com）等超大規模雲端服務供應商，以及消費品、運輸、金融與生技等類股。對此，證券投資分析人員高志銘近日於節目《米哥大白話》指出，這不代表人工智慧（AI）行情的結束，而是「主角」換人當了。

高志銘認為，摩根士丹利呼籲客戶買雲端股，但資金並未完全撤出AI，只是轉向非硬體類股。他指出，摩根士丹利降低「賣鏟子」硬體股配置，轉而買「挖到金礦」的雲端巨頭，如微軟、亞馬遜、Meta。

高志銘表示，當前的資金轉向屬於結構性的換血，舉例來說，Meta近日準備出租算力，被市場視作利多反應，因此股價大漲。但其實是因為Meta的AI模型效果不佳，因而產生多餘算力。高志銘認為，市場的反應顯示出資金轉向非常積極。「當資金想要去買一檔股票的時候，自己就會『掰出理由』。」

高志銘指出，此波資金轉向對台灣記憶體廠商將造成影響，如華邦電子、南亞科技等。不過，台積電是算力需求的主要受惠者，因此若雲端巨頭持續擴充算力，便會持續對台積電的先進封裝產生需求，這容易使台積電股價與雲端巨頭產生連動。「他（台積電）會變成第一階段中『賣鏟子』的受惠者，同時也是第二階段『挖金礦』的受惠者。」高志銘強調，雖然台積電與記憶體台廠同屬半導體供應鏈，但不能混為一談。有可能記憶體股價跌，但台積電卻獨強。

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