華爾街投行喊SpaceX「這目標價」！同行翻白眼：太離譜

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SpaceX（SPCX）6月才完成歷史性IPO，股價曾衝上225.64美元歷史高點，但隨後幾週一路回落，目前較高點已下跌約50%。就在市場重新檢視這家太空公司的成長前景之際，華爾街投行Raymond James卻逆勢喊出800美元目標價，若預測成真，SpaceX市值將突破10兆美元，躍升全球最具價值企業之列。

暴漲近7倍？這家投行重申 SpaceX「強力買入」評級

美國財經媒體《The Street》報導，Raymond James於27日重申SpaceX「強力買入（Strong Buy）」評級，並維持800美元目標價。當時SpaceX股價約113美元，與目標價相比差距巨大，份激進預測也引發市場討論。

Raymond James分析師Brian Gesuale看好SpaceX後續成長，主要押注星艦（Starship）與星鏈（Starlink）業務發展。SpaceX第13次星艦測試飛行中，完成隔熱罩測試、部署Starlink V3衛星，以及太空引擎重新點火等任務。雖然超重型（Super Heavy）助推器仍未成功完成回收降落，但他認為，整體測試進展有助降低未來商業化風險。

SpaceX財務長Bret Johnsen曾表示，可重複使用火箭技術是公司商業模式的重要基礎，這項技術已降低發射成本，也讓SpaceX能夠提高發射頻率。至於星艦，公司希望透過新一代火箭設計，進一步降低成本，提升太空運輸效率。

800美元目標價太離譜！SpaceX市值得達10兆美元　等同兩個輝達

為支撐800美元目標價，Raymond James預估SpaceX營收將從2026年的385億美元，大幅成長至2031年的8370億美元；同期EBITDA（稅息折舊攤銷前盈餘）也將從177億美元提升至6960億美元。

這項估值立刻引發市場質疑。若SpaceX股價達到800美元，市值將突破10兆美元，約為目前蘋果或輝達市值的兩倍以上，代表公司未來數年的營收與獲利將出現爆發式成長。

AI狂燒錢！SpaceX一季就虧43億美元

此樂觀預測建立在SpaceX對未來市場規模的高度期待。SpaceX曾估計，涵蓋太空運輸、衛星網路與AI等領域的總可及市場（TAM）可能達28兆美元。分析師Gesuale認同此說法，指出星艦若能大幅降低發射成本，將有機會開啟更多商業應用。

但從目前財務表現來看，SpaceX仍面臨龐大的入不敷出壓力。根據報導整理的資料，公司2025年營收達187億美元，不過資本支出高達207億美元，全年依GAAP會計準則計算仍虧損49億美元；2026年第1季也再出現43億美元虧損。此外，SpaceX近年積極投入AI相關布局，包括大型GPU運算基礎建設與xAI合作，但AI業務目前仍處於高投入階段，龐大的資金需求也成為市場評估估值時的重要考量。

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