政策護盤無妨 但求公開透明

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年底大選逼近，力保台股不墜成為財經部會共同目標，甚至不惜祭出「蓋牌令」，要求融資維持率只能官方說了算。這種作法，跟要求空方噤聲沒有兩樣，與其強辯數據真偽，證交所也不必再玩文字遊戲，將融資、融券維持率如實公布，公開透明才能以昭公信。

拜AI浪潮所賜，在台積電領軍下，AI相關類股去年以來股價翻倍，帶動台股市值在5月超越印度，正式晉升為全球第五大，這讓證交所相當風光，更被視為賴政府重大政績，但如何撐住如此風光的局面，卻是壓力山大。

於是乎，在融資一路走高，當韓國搶先一波去槓桿下，台股7月以來也面臨修正，其中被動元件、記憶體等漲多類股，甚至是在3周內股價腰斬，倘若用融資買進的股民，早就收到券商的追繳通知，這些「交易日常」，都不會因為證交所的粉飾太平，就得以豁免。

證交所攤給全民的數據，是所謂的「信用交易整戶擔保維持率」，這數據裡包括了做多的融資、做空的融券，用最簡單的比喻，就是把小老百姓資產跟首富們的平均計算，怎麼算都不會有「危險」，這叫愚民。

即便是民間算出的融資維持率，必定也是高估，因使用融資者除了科技股，還有較抗跌的金融股、傳產股，甚至是ETF，也確實相對接近市況，較具參考意義，但若連這也封殺，只能解讀證交所銜命護盤的壓力真的很大。

證交所手握股民交易資料，可以反手指責投資平台算得不對，會誤導視聽，甚至引發不必要賣壓，與其這樣，證交所更應該主動公布融資、融券維持率，而非再用「整戶」這種無意義的數據唬弄股民，企圖粉飾太平。

股市有漲有跌，當為台股站上4萬點狂賀時，也要為大跌的那刻做好準備。證交所要為賴政府護盤無妨，但絕不是用「我說了算」的霸道姿態，去要求民間噤聲，更何況民間提供這類數據也非一、兩天，有意見早該有意見，拿出能服眾的公開數據，才能以正視聽。

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