通膨溫和 美7月CPI年增3.4％

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美國官方12日公布的統計顯示，7月消費者物價指數（CPI）年增3.4％，低於6月的3.5％，也符合市場預期。整體通膨數據溫和，短期內緩解市場對物價超預期反彈的擔憂，但距離聯準會政策轉向升息所需仍有距離，市場維持9月會後利率持平的預測，美股三大指數開盤集體小幅走升。

剔除食品和能源後的核心CPI年增2.5％，低於6月份的年增2.6％，漲幅相對溫和。此外，伊朗局勢一直令能源市場動盪不安，但7月大眾對達成協議的樂觀情緒升溫，油價因此走低，汽油價格較6月下降2.9％。

聯準會過去一年認為，即使不升息，通膨率也會回到2％的目標水準，但越來越多理事轉而支持升息。通膨數據展現的溫和上升趨勢，在上周公布的7月就業報告表現疲弱後，可能更加緩解聯準會9月16日會後升息的壓力，強化利率持平的理由。

聯準會先前暗示會密切關注本次CPI，但芝商所FedWatch顯示，市場認為聯準會下次維持利率不變的可能性為58％，高於報告發布前的54％和周二的52％。

《華爾街日報》解讀，今年初通膨似乎有望恢復降溫，但伊朗戰爭導致能源成本上升，再次推高了通膨，潛在的通膨趨勢比聯準會預期的更頑固。想讓通膨率持續回落至聯準會2％的目標水準，可能不僅需要更低的汽油價格，還需要住房、機票和保險等各類物價的漲幅都放緩。消費者迄今為止表現出韌性，但許多人已經因五年來的高通膨而疲憊不堪。

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