台股擦鞋童4》家庭資產、負債與儲蓄率 台股抗震力強過韓股

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〔記者高嘉和／台北報導〕這一波亞洲半導體股票修正，韓股是震央、台股也受到波及；但若從「家庭負債結構」、「家庭資產槓桿」與「儲蓄與資金實力」三大指標比較，台灣家庭在應對全球經濟與股市震盪時，展現出遠比韓國更強大的抗震實力。

若只看家庭負債占GDP(國內生產毛額)比重，依據最新數據，台灣約 92.6%，看似略高於韓國的91.7%，但從負債結構來看，「質」卻大不相同。

比較台韓家庭負債結構，台灣逾61%為購置不動產抵押貸款，其次為周轉金貸款約36.6%；韓國雖也是購置不動產貸款最高(約58%)、週轉金貸款居次(約30%)，但韓國特有的「全租房(Jeonse，傳貰)保證金貸款」佔比高達約12%。

國銀主管分析，我國國銀房貸逾放比長期維持在低於0.07%的極低水準，資產品質優良。相對地，韓國特有的「全租房保證金貸款」並非傳統房屋抵押貸款，而是租客向銀行貸款作為高額押金交給房東，並由政府保證機構提供背書。這類借款人多為20到30歲的青年族群，押金全數流入房東手中進行槓桿炒房，一旦房價下跌或房東資金鏈斷裂，極易引發連鎖違約，對整體金融系統風險顯著高於台灣。

另從兩國家庭的「家底」來看，台灣家庭部門的資產結構極為強健。台灣家庭總資產對總負債的比率高達約7至8倍，扣除負債後的「淨資產占 GDP比重」接近800%，遠高於韓國的526%。這意味著面對全球資產價格劇烈回檔，台灣家庭擁有更厚實的資本緩衝，不至於因短期股市波動而被迫變賣資產。

在資金供給面，根據主計總處最新預測，2026年台灣國民儲蓄率估將攀升至48.9%，超額儲蓄率達26.03%、約新台幣8.46兆元，雙雙創下歷史新高。雖然國民儲蓄率包含企業未分配盈餘與政府儲蓄，但企業龐大的盈餘留在帳上，不僅築起企業防禦牆，也透過股利發放轉化為家庭可支配所得。

若單看「家庭儲蓄率」，台灣長期維持在約20%至25%的健康水準，對比韓國近期因高利率與高物價壓力，家庭儲蓄率波動劇烈且青年債務負擔沉重，台灣整體市場不論在企業端或家庭端，「藏富於民」實力與防禦資產價格修正的韌性均勝過韓國。

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